Prečo japonský jen nie je v kurze?
Predstavte si, že vlastníte rodinný obchod. Do vašich výrobkov investujete veľa práce a energie. Nateraz však všetky okolité obchody začnú ponúkať svoje tovary oveľa lacnejšie alebo za ich nákup dostanete špeciálny bonus. Vaši zákazníci začnú utekať k súperom. To sa presne deje japonskému jenu.
Jen je ako „tovar“, ktorý predáva japonská centrálna banka. Jeho cena, teda kurz, závisí od toho, koľko sú zaň ochotní zaplatiť zahraniční kupci. Ak je oň malý záujem, jeho cena klesá. V tomto prípade padá voči americkému doláru na úroveň, ktorú sme nevideli plných 40 rokov.
Na vašej peňaženke to pocítite aj na Slovensku
Možno si myslíte, že Japonsko je ďaleko. Ale v dnešnej dobe globálnych nákupov a cestovania môže japonský kurz ovplyvniť aj vás. Ak plánujete nakupovať japonské zbožie – od fotoaparátov po autá – bude pre vás lacnejšie. Lacnejšie budú aj letenky a dovolenka v Japonsku.
Na druhej strane, ak v Japonsku šetríte alebo investujete, vaše peniaze tam strácajú hodnotu. Pre Slovensko, ktoré dováža veľa komponentov a elektroniky z Ázie, môže oslabenie jenu znamenať mierny tlak na zníženie cien týchto tovarov, alebo naopak ziskovosť japonských firiem, ktoré tu pôsobia.
Technický pohľad: Kde je dno?
Pre forexových traderov je pár USD/JPY momentálne jedným z najdynamickejších a najvyhľadávanejších. Včerajší pokles poslal kurz na nové 40-ročné maximum, čím prekonal dôležitú psychologickú hranicu. Trh nemá v blízkosti žiadne významné technické odpory, ktoré by pohyb zastavili.
Stručná technická mapa vyzerá takto: Aktuálna úroveň je historický resistance, ktorý sa teraz môže stať novým supportom. Kľúčové úrovne na sledovanie sú okolie 162,00 a 165,00 JPY za USD. Akýkoľvek pokles pod 160,00 môže otvoriť cestu k testovaniu 158,50, čo bola úroveň intervencie z mája.
Fundamentálnym motorom je rozdiel v úrokoch
Za všetkým stojí základná ekonomická logika. Americký Fed (centrálna banka USA) udržiava vysoké úrokové sadzby, aby bojoval s infláciou. To robí z dolára atraktívnu investíciu. Japonská centrálna banka (BoJ) naopak udržiava sadzby prakticky na nule, aby podporila svoju ekonomiku.
Ak môžete získať vysoký úrok v USA a takmer žiaden v Japonsku, logicky presuniete peniaze do USA. Tento masívny odliv kapitálu z Japonska tlačí jen smerom nadol. Intervencia BoJ z apríla a mája, kedy banka minula približne 11,7 bilióna jenov na podporu svojej meny, bola len dočasnou záplatou na hlavný problém.
Obchodná príležitosť a riziká
Momentálny trend na páre USD/JPY je silne rastúci (bullish). Obchodníci sledujú každé vyjadrenie predstaviteľov BoJ a Fedu. Ak by Japonsko oznámilo neočakávané zvýšenie sadzieb alebo by Fed naznačil rýchlejšie kľzanie, pohyb sa mohol obrátiť. Hlavným rizikom je samotná intervencia BoJ, ktorá môže spôsobiť prudký a nepredvídateľný skok kurzu o stovky pipov v priebehu minút.
Upozornenie: Táto analýza slúži len na informovanie o trhových podmienkach. Nepredstavuje investičné odporúčanie alebo výzvu k obchodovaniu. Obchodovanie na Forexe je vysoko rizikové a môže viesť k strate celého investovaného kapitálu.
Čo sledovať v najbližších dňoch? Kľúčové budú všetky vyjadrenia členov BoJ a najmä zasadnutie Fedu. Ďalej americké makro dáta ako index spotrebiteľských cien (CPI) alebo údaje o trhu práce (NFP), ktoré môžu posilniť alebo oslabiť pozíciu dolára. Každá taká správa môže byť katalyzátorom pre ďalší veľký pohyb.