Ako by ste vysvetlili kolísanie akcií kamarátovi v krčme?
Predstavte si americký akciový index S&P 500 ako obrovský náklaďák plný tovarov od technologických gigantov po banky a obchody. Tento náklaďák v posledných rokoch šprintoval po diaľnici smerom hore, ale teraz začal škrípať brzdami. Napriek tomu, že občas dostane nový dych a na chvíľu zrýchli, celkovo sa jeho jazda spomaľuje. Táto „korekcia“ je vlastne zdravé oddychovanie po veľkom behu, kedy trh precenáva, či má náklaďák ešte dosť paliva na ďalšiu cestu nahor.
Prečo by to malo zaujímať bežného človeka na Slovensku? Mnohí z nás majú našetrené v podielových fondoch alebo v druhovom pilieri, ktoré často sledujú práve výkon tohto amerického indexu. Pokles môže znamenať dočasný pokles hodnoty našich úspor. Okrem toho, silný americký akciový trh býva znakom dobrej celkovej svetovej ekonomickej nálady, ktorá ovplyvňuje aj naše pracovné miesta a to, ako draho si požičiame peniaze na hypotéku.
Technický pohľad: Kde sú kľúčové body zlomu?
Z technického hľadiska sa S&P 500 pohybuje v klesajúcom trendovom kanáli. Hlavná resistencia, ktorá bráni ďalšiemu rastu, sa nachádza v pásme 5,100 – 5,150 bodov. Naopak, dôležitý support (opora), ktorý musí držať, aby sa predĺžená korekcia nezmenila na prudší pád, leží na úrovni 4,950 bodov. Silný odraz, spomínaný v nadpise, bol pravdepodobne len technické „dead-cat bounce“ alebo korekcia po prepredanosti, ktorá neznamená zmenu základného trendu.
Fundamentálne príčiny: Boj centrálnej banky s infláciou
Hlavným motorom pohybu je súboj medzi očakávaniami trhu a politikou americkej centrálnej banky (Fed). Trh dúfal, že Fed čoskoro zníži úrokové sadzby. Najnovšie dáta o inflácii a vyjadrenia členov Fedu však naznačujú, že banka nebude s kľudom oneskorená a sadzby môžu zostať vysoké dlhšie, ako sa predpokladalo. Vysoké úroky sťažujú podnikom požičiavanie, zvyšujú ich náklady a spomaľujú ekonomiku, čo tlak na zisky a následne aj na akciové trhy.
Obchodná príležitosť: Na čo si dať pozor
Pre tradera táto situácia vytvára príležitosť na obchodovanie v rámci rozsahu (range-bound trading). Kľúčové budú reakcie trhu na vyššie spomenuté úrovne supportu a resistance. Prerušenie supportu na 4,950 bodoch by mohlo otvoriť cestu k testovaniu nižších úrovní okolo 4,800 bodov. Naopak, prekonanie resistance na 5,150 bodoch by mohlo naznačiť obnovenie hlavného býčieho trendu. Dôležité je sledovať objemy obchodovania pri testovaní týchto úrovní. Upozornenie: Tento článok slúži len na informačné účely a nepredstavuje investičné poradenstvo.
Čo sledovať ďalej? Kľúčovými budú všetky správy týkajúce sa inflácie v USA, ako sú index spotrebiteľských cien (CPI) a index výrobných cien (PPI). Najdôležitejšie však budú zápisy z posledného stretnutia Fedu a vyjadrenia jeho predsedu Jeroma Powella. Akýkoľvek náznak oneskoreného alebo naopak zrýchleného kľudného oneskorenia cien okamžite vyvolá výrazné pohyby. Ďalším dôležitým dátumom je štvrtletná zverejňovanie zo strany spoločností, ktoré ukážu, ako si vedú v prostredí vysokých úrokov.