Čína sťahuje celý svet dolu? Čo znamená jej ekonomické spomalenie pre vašu peňaženku?

Predstavte si svetovú ekonomiku ako veľký, navzájom prepojený kolotoč. Čína je jeden z najväčších a najrýchlejších koníkov na tomto kolotoči, ktorý svojou rýchlosťou ťahá dopredu všetkých ostatných. Keď sa však tento kôň začne zadychovať a spomaľovať, celý kolotoč sa roztočí pomalšie. Presne to sa stalo. Rast čínskej ekonomiky poklesol na 4,3% za druhý štvrťrok, čo je najpomalšie tempo za posledných rok a pol. Trh očakával 4,5%, čínska vláda sa snaží o 4,5-5%. Čína jednoducho nedosahuje svoje ciele.

Pre bežného človeka v Európe či na Slovensku to nie sú len čísla zo správy. Tento spomalený kolotoč ovplyvňuje ceny, s ktorými sa stretávate každý deň. Čína je obrovský spotrebiteľ surovín. Keď sa jej ekonomika nafúkne pomalšie, klesá dopyt po ropě, kove, dreve či obilí. To môže časom znížiť tlak na rast cien týchto komodít, a teda môže pomôcť spomaliť infláciu – čo sú dobré správy pre vaše účty za energiu či náklady na stavbu domu. Na druhej strane, spomalenie v takej veľkej ekonomike môže viesť k stratám pracovných miest u firiem, ktoré s ňou obchodujú, a nakoniec negatívne ovplyvniť celosvetový rast. Pre bežného človeka je to aj signál, že svetová ekonomika nie je v najlepšej forme.

Ako sa spomalenie v Číne prejaví na kurzoch foriem a čo to znamená pre tradera?

V reakcii na správy sme zaznamenali okamžitý pohyb na menových pároch, kde hrá čínska mena (CNY alebo offshore CNH) alebo celková riziková nálada dôležitú úlohu. Kľúčovými pármi, na ktoré to má najpriamejší dopad, sú AUD/USD a NZD/USD. Austrália a Nový Zéland sú totiž významnými exportérmi surovín do Číny. Slabšie čínske čísla tlačili tieto meny nadol. Ďalším citlivým indikátorom je pár USD/CNH, kde očakávame tlak na oslabenie čínskeho jüanu, keďže centrálna banka môže reagovať na spomalenie ďalším uvoľňovaním politiky.

Technický obraz: Kam smeruje AUD/USD po čínskom zklamání?

Pár AUD/USD (austrálsky dolár proti americkému doláru) od začiatku roka obchoduje v širokom klesajúcom trendovom kanáli. Nedávne slabé dáta z Číny ho udržali pod kľúčovou psychologickou hladinou 0,6800. Aktuálne sa pohybuje v pásme, kde najbližšia silná rezistencia sa nachádza okolo 0,6780 – 0,6800. Úspešný prekon tejto zóny by bol prvým signálom potenciálneho krátkodobého oživenia. Dole sa ako najbližší významný podporový level javí oblasť okolo 0,6650, ktorá bola testovaná v júni. Porušenie tejto úrovne by otvorilo cestu k ďalšiemu poklesu smerom k 0,6550. RSI indikátor sa pohybuje okolo neutrálnej 50, čo signalizuje absenciu výraznej hybnosti v oboch smeroch po ošiaľnom poklese.

Fundamentálny tlak: Boj centrálnych bánk vs. strach z recesie

V pozadí všetkého je fundamentálny súboj. Americká centrálna banka (Fed) zostáva agresívna v boji proti inflácii vysokými úrokovými sadzbami, čo podporuje americký dolár. Európska centrálna banka (ECB) je v podobnej pozícii. Avšak čínské spomalenie pridáva na globálnom trhu ďalšiu vrstvu strachu – obáv z celosvetovej recesie. V takomto prostredí majú investori tendenciu utekať do bezpečných amerických dolárov, čím ho ďalej posilňujú, a predávať rizikovošie meny ako AUD, NZD či európske meny. Kombinácia silného dolára a slabšieho globálneho rastu tvorí pre menové páry závislé od komodít veľmi ťažké podmienky.

Obchodné príležitosti: Kľúčové úrovne na sledovanie

V súčasnom prostredí je stále platná zásada „trend je tvoj priateľ“. Pre pár AUD/USD zostáva primárny trend klesajúci. Traderi by preto mali sledovať reakcie na vyššie spomenuté úrovne. Ďalší pokles pod krátkodobý support 0,6700 by mohol potvrdiť obnovenie medzimesačného downtrendu. Naopak, silný prekon rezistencie 0,6800 by mohol naznačiť, že čínska správa už bola plne vstrebanaá do ceny a prichádza technické korekčné oživenie. V kontexte geopolitiky a úzkosti z recesie môžu páry ako GBP/JPY alebo EUR/AUD ponúkať zaujímavú volatilitu. Upozorňujeme: Tento článok slúži len na informačné účely a nepredstavuje investičné poradenstvo. Všetky obchodné rozhodnutia sú na vašej vlastnej zodpovednosti.

Čo nás čaká v najbližších dňoch? Oči trhu budú stálo upreté na Čínu a jej možnú hospodársku stimulačnú odpoveď. Kľúčovým však budú dáta zo Západu. Najmä inflačné dáta z USA (CPI) a zápisy z posledného zasadnutia Fedu, ktoré ukážu, ako veľmi sa americká centrálna banka obáva recesného rizika. Okrem toho bude dôležitý výstup z ročného zasadania centrálnych bankárov v Jackson Hole, ktoré môže nastoliť tón pre jesennú politiku. Pre menové páry bude rozhodujúce, či prevládne strach z inflácie (silný dolár) alebo strach z recesie (neprehľadné pohyby). Zatiaľ to vyzerá, že oba strachy budú na trhu bojovať súbežne, čo prinesie zvýšenú volatilitu. Sledujte dvojicu AUD/USD ako barometer sentimentu voči Číne a páru EUR/USD ako hlavnú arénu súboja medzi politikou ECB a Fedu.