Ako ovplyvňujú dlhopisy výmenný kurz vášho eura?
Predstavte si, že americká vláda potrebuje požičať peniaze. Vydáva dlhopisy, čo sú vlastne také oficiálne úverové listy. Keď kúpite americký dlhopis, vláda vám vracia peniaze s úrokom. Tento úrok sa nazýva výnos. Ak je o americké dlhopisy veľký záujem, ich cena rastie a výnos klesá. Ak sú však investíri nervózni a dlhopisy predávajú, ich cena padá a výnos, teda úrok pre nových kupcov, rastie. Práve toto sa deje teraz. Výnosy dlhopisov s desaťročnou splatnosťou vystúpili na najvyššiu úroveň od roku 2002, nad 5.33%.
Prečo by vás malo trápiť, čo robia americké dlhopisy?
Ak cestujete do USA alebo si objednávate tovar z amerických e-shopov, tento pohyb sa vás priamo dotkne. Silný americký dolár, ktorý s rastom výnosov posilňuje, znamená, že za svoje eury dostanete menej dolárov. Dovolenka v Amerike alebo nový gadget z Amazonu vás tak bude drahší. Na druhej strane, ak šetríte a máte účet v dolároch, váš vklad získa na hodnote. Rastúce výnosy tiež tlačia hore úroky na hypotékách a úveroch po celom svete, vrátane Slovenska, čo môže spomaliť ekonomiku a zdražiť bývanie.
Technická analýza: Ako reaguje pár EUR/USD na túto turbulenciu?
Pár EUR/USD sa v reakcii na rastúce výnosy US dlhopisov dostáva pod tlak. Dolár posilňuje, pretože vysoké bezpečné úroky priťahujú globálny kapitál späť do USA. Z technického hľadiska sa pár nachádza v klesajúcom trende. Kľúčová úroveň podpory, ktorá držala kurz eura, sa nachádzala okolo 1.0650. Jej prekonanie smerom nadol otvára cestu k ďalším významným úrovniam, ako je 1.0500.
Fundamentálne príčiny: Prečo výnosy takúro rastú?
Hlavným motorom rastu výnosov je politika Americkej centrálnej banky (Fed). Fed udržiava úrokové sadzby vysoko, aby potlačil infláciu. Investori navyše očakávajú, že k ich zníženiu dôjde neskôr, ako sa pôvodne predpokladalo. Silné ekonomické dáta z USA, ako napríklad počty pracovných miest mimo poľnohospodárstva (NFP), totiž naznačujú, že ekonomika je odolná a nepotrebuje okamžité úľavy. Naproti tomu Európska centrálna banka (ECB) môže byť pri ďalšom zvyšovaní sadzieb opatrnejšia kvôli slabšiemu hospodárskemu vývoju v eurozóne. Tento rozdiel v úrokovej politike (monetárna politika) tlačil dolár nahor.
Obchodná príležitosť: Ako na to môžu traderi reagovať?
V súčasnom prostredí sa preferuje obchodovanie s rezervou. Rast výnosov a silný dolár vytvárajú prostratégie na páre EUR/USD. Traderi budú sledovať, či sa kurz udrží pod úrovňou 1.0650, čo by mohlo signalizovať pokračovanie klesajúceho trendu s cieľom okolo 1.0500. Kľúčové bude sledovať všetky prejavy predstaviteľov Fedu a dôležité makroekonomické dáta. Je však absolútne nevyhnutné zdôrazniť, že tento článok slúži len na informačné účely a nepredstavuje investičné poradenstvo. Forex obchodovanie so všetkými pákami je vysoko rizikové a môže viesť k strate celého kapitálu.
Čo ďalej sledovať? Kľúčové budú nadchádzajúce zápisy z posledného zasadania Fedu (FOMC Minutes), ktoré poskytnú hlbší pohľad na úvahy centrálnych bankárov. Ďalším kritickým bodom bude dátum zverejnenia indexu spotrebiteľských cien (CPI) v USA, ktorý je hlavným indikátorom inflácie. Ak inflácia prekvapí výšie, výnosy majú priestor pre ďalší rast. V Európe budú trhy pozorne sledovať tlačové konferencie predstaviteľov ECB kvôli náznakom budúceho smerovania eurových úrokových sadzieb.