Čo sa to deje so zlatom a prečo o tom počujeme?

Predstavte si, že celý svet je jeden veľký trh a peniaze sú tovar, ktorý si navzájom krajiny kupujú a predávajú. Čína, jedna z najväčších ekonomík sveta, sa teraz správa ako človek, ktorý stráca dôveru v svojho obchodného partnera. Namiesto toho, aby mu naďalej požičiavala peniaze (čo je v skutočnosti nákup amerických dlhopisov), začala svoje úspory ukladať do bezpečnejšej formy – do zlata.

Za prvých osem mesiacov tohto roka minula na nákup zlata neuveriteľných 158,8 miliardy dolárov. Zároveň jej zásoby amerických dlhopisov klesli na najnižšiu úroveň za takmer dve desaťročia. Je to ako keby ste vy postupne predávali akcie spoločnosti, ktorej neveríte, a všetky peniaze ste dali do fyzických zlatých tehličiek, ktoré si uložíte do trezora.

Prečo by to malo zaujímať práve vás?

Ak nemáte zlato v portfóliu, tento trend vás ovplyvní nepriamo. Keď veľké hráči ako Čína začnú opúšťať americký dolár, môže to viesť k jeho oslabeniu. To znamená, že vaše eurá alebo koruny budú mať väčšiu kúpnu silu voči doláru. Cestovanie do USA by mohlo byť lacnejšie, rovnako ako nákup tovarov zameraných na americký trh.

Pre bežného človeka je zlato predovšetkým symbolom stability. Keď centrálne banky po celom svete, nielen Čína, začnú hromadne nakupovať zlato, je to silný signál, že očakávajú obdobie vyššej nejistoty na finančných trhoch. Pre vaše sporenie to znamená, že diverzifikácia – teda nerozkladať všetky vajcia do jedného koša – je dôležitejšia ako kedykoľvek predtým.

Ako na pohyb zlata reagujú skúsení traderi?

Pre forexových traderov nie je zlato (XAU/USD) len žltý kov, ale jeden z kľúčových aktív, ktorý reaguje na geopolitické napätie a menové súboje. Masívny nákor zo strany Číny je jasným fundamentálnym signálom, ktorý tlačí cenu zlata do dlhodobého rastového trendu. Trh vníma tento posun ako postupnú degradáciu postavenia amerického doláru ako svetovej rezervnej meny.

Technický pohľad na graf XAU/USD

Cena zlata sa nachádza v celkovom býčom trendu. Kľúčová dlhodobá support (podporná) zóna sa nachádza okolo úrovne 2150 – 2170 USD za uncu. Táto oblasť viackrát zastavila hlbšie korekcie a slúži ako „posvätná“ úroveň pre nákupy. Hlavná resistance (odporová) zóna, ktorú trh testuje, je okolo historických maxím v pásme 2400 – 2450 USD. Jej prelomenie by otvorilo dvere k ďalšiemu významnému rallye.

Fundamentálne príčiny za pohybom

Hlavným motorom je geopolitika a menová politika. Centrálne banky rozvíjajúcich sa ekonomík (nielen Čína, ale aj Turecko, India, Polsko) diverzifikujú svoje rezervy preč od amerického dolára. Je to reakcia na vysoký štátny dlh USA, geopolitické napätie so Západom a snaha chrániť sa pred potenciálnymi sankciami. Tento trend sa len tak nezastaví. Ďalším katalyzátorom môžu byť výroky z FEDu ohľadne ciest úrokových sadzieb. Ak FED začne sadzby skôr znižovať, bude to ďalšia pozitívna správa pre zlato, ktoré nenesie úrok.

Obchodná príležitosť a riziká

Krátkodobé korekcie smerom k supportu 2170 USD môžu byť vnímané ako príležitosť pre vstup do long pozícií (nákup) s cieľom opätovného testovania rezistencií okolo 2400 USD. Stop-loss by mal byť nastavený pod supportom, napríklad na 2120 USD. Je však nevyhnutné počítať s vysokou volatilitou. Zlato môže byť náhle ovplyvnené neočakávanými správami o mieri, silných amerických makro dátach alebo neočakávane jastvej rétorike FEDu. Tento článok slúži len na informačné účely a nepredstavuje investičné poradenstvo.

Čo bude ďalej hýbať cenou zlata? Kľúčové budú všetky správy o ďalších nákupoch centrálnych bánk, najmä z krají BRICS. Z makro dát je potrebné sledovať americkú infláciu (CPI) a údaje z trhu práce (NFP), ktoré ovplyvňujú rozhodnutia FEDu. Každý náznak skoršieho uvoľňovania menovej politiky USA bude pre zlato pozitívny. Naopak, pretrvávajúca inflácia a odkládanie znižovania sadzieb môžu rast zlata dočasne spomaliť. Pohľad na rezervy Číny bude tiež kľúčový – ak tempo predaja dlhopisov a nákupu zlata ďalej porastie, pôjde o veľmi silný býčí signál.