Prečo sa trh doslova „zbláznil“ z francúzskych dlhopisov?
Predstav si, že štát si od teba požičia peniaze. Za túto službu ti sľúbi pravidelný výnos – niečo ako úrok z vkladu v banke, ale vyšší. Tento výnos sa volá úrokový výnos. Čím je štát rizikovejší, tým viac ti musí ponúknuť, aby si mu svoje úspory požičal. Francúzsko je práve v takom momente, že trhu ponúka viac ako 5 % ročne za požičanie peňazí na 10 rokov. To sa nestalo od roku 2002.
Je to ako keby sa tvoj známy, ktorý bol vždy spoľahlivý, náhle zadĺžil a ponúkal vyšší úrok ako banka. Začal by si sa pýtať, či je s ním všetko v poriadku. Presne to isté si teraz trh hovorí o Francúzsku.
Ako to ovplyvní tvoj každodenný život?
Ak si plánoval dovolenku v zahraničí alebo nákup tovaru z internetu, môžeš to cítiť priamo v peňaženke. Keď trh stráca dôveru vo Francúzsko, často stráca dôveru aj v celé euro. To môže spôsobiť, že hodnota eura klesne. Za svoje eurá tak dostaneš menej amerických dolárov, britských libier alebo švajčiarskych frankov.
Dovolenka v USA by tak mohla byť náhle drahšia. Rovnako to môže ovplyvniť ceny energií alebo tovarov dovážaných do EÚ, ktoré sú často kótované v dolároch. Pre bežného človeka to znamená skryté zdražovanie.
Technický pohľad: Kde sa teraz nachádza EUR/USD?
Pre obchodníkov je kľúčový menový pár EUR/USD. Tento pár priamo reaguje na vývoj výnosov európskych dlhopisov. Aktuálny pohyb je prevažne klesajúci (medvedí) pre euro. Rastúce výnosy francúzskych dlhopisov signalizujú obavy, ktoré tlačia euro smerom nadol voči doláru.
Kľúčové úrovne, ktoré každý trader sleduje
Technická analýza ukazuje, že dôležitá supportová (doležá) úroveň pre EUR/USD sa nachádza okolo 1,0600. Prekonanie tejto úrovne smerom nadol by mohlo otvoriť cestu k ďalšiemu poklesu. Na strane odporu (resistance) je to potom úroveň okolo 1,0750, ktorú je potrebné prekonať pre akýkoľvek signál oživenia.
Krátkodobý trend je jasne klesajúci. Svíčkové formácie potvrdzujú, že každý pokus o rast naráža na predajný tlak.
Čo hýbe trhom? Fundamentálne príčiny
Za pohybom stojí kombinácia faktorov. Hlavným je obava z fiškálnej stability Francúzska. Jeho vysoký verejný dlh a deficit rozpočtu znepokojujú investorov. Tí potom požadujú vyššiu kompenzáciu (vyšší výnos) za držanie francúzskych dlhopisov.
Európska centrálna banka (ECB) je v komplikovanej situácii. Zatiaľ čo bojuje s infláciou zvyšovaním úrokových sadzieb, takéto napätie na dlhovom trhu jej sťažuje prácu. Ďalšie zvyšovanie sadzieb by mohlo ešte viac zhoršiť situáciu štátov s vysokým dlhom, ako je Francúzsko alebo Taliansko.
Na druhej strane stojí Americká centrálna banka (Fed). Jej hawkish (agresívne) rétorika ohľadom ďalšieho udržiavania vysokých sadzieb robí z amerického dolára atraktívnu investíciu. Tento rozdiel v monetárnej politike medzi ECB a Fedom je hlavným motorom aktuálneho poklesu EUR/USD.
Obchodná príležitosť a varovanie
Aktuálna konfigurácia naznačuje, že krátke pozície (short) na páre EUR/USD sú preferované. Obchodníci budú pozorne sledovať, či dvojica prelomí support na 1,0600. Ak tak urobí, cieľom sa môže stať úroveň 1,0500 alebo nižšie.
Kľúčové je sledovať reakciu na úrovni 1,0600. Ak by sa tu našla dostatočná sila na nákup a kurz by sa odrazil smerom hore, mohlo by dôjsť ku korekcii smerom k odporu na 1,0750.
UPOZORNENIE: Táto analýza slúži len na informačné účely a nepredstavuje investičné poradenstvo. Obchodovanie na Forexe nesie vysokú mieru rizika a môže viesť k strate celého investovaného kapitálu.
Čo by si mal sledovať v najbližších dňoch? Všetky oči budú uprené na nadchádzajúce zasadnutie Európskej centrálnej banky. Aké bude jej stanovisko k rastúcim výnosom? Rovnako dôležité bude zverejnenie údajov o inflácii v eurozóne (CPI) a v USA. A samozrejme, každé vyjadrenie z francúzskej vlády o plánoch na konsolidáciu rozpočtu.