Ako by ste vysvetlili japonský jen svojmu kamarátovi?
Predstavte si, že americký dolár a japonský jen sú na preťahovačke. Na jednej strane je silný Američan (dolár), ktorý ponúka vysoké úroky – ako výhodný vklad v banke. Na druhej strane je japonský jen, ktorý má úroky takmer nulové. Preto každý, kto má jeny, sa ich snaží vymeniť za doláre a zarobiť. To tlačí hodnotu jenu dole a dolára hore. Japonská vláda to nechce, lebo slabý jen zdražuje všetko dovážané, od energií po elektroniku, a preto hrozí, že do preťahovačky zasiahnu (intervencia) a silou nakúpia jeny, aby ich posilnili.
Prečo by malo záležať na jene aj vám?
Ak plánujete dovolenku v Japonsku, slabý jen znamená, že za svoje eurá dostanete viac japonských jenov. Váš budúci výlet bude lacnejší. Naopak, ak si radi kupujete japonské tovary – od fotoaparátov Sony po autá Toyota – môžu kvôli slabému jenu zdražieť. Pre investorov je japonský trh vždy veľkým otáznikom, ktorý môže ovplyvniť celosvetové trhy.
Technický pohľad: Graf hovorí jasne
Pár USD/JPY sa v utorok obchodoval okolo úrovne 158,00, čo je blízko viac ako 30-ročným maximám. Táto úroveň je psychologicky extrémne silná a trh ju považuje za červenú líniu pre možný zásah japonských úradov. Technicky je trend jednoznačne vzostupný, no tempo rastu spomaľuje práve kvôli strachu z intervencií.
Kľúčové úrovne pre obchodníkov
Support (podpora): Najbližšia podpora je na úrovni 157,00. Hlbší pokles by mohol nájsť zastavenie na 155,25, čo je oblasť, kde už Bank of Japan v minulosti intervenovala.
Resistance (odpor): Bezprostredný odpor je práve na aktuálnych maximách okolo 158,20. Prekonanie tejto úrovne by otvorilo cestu k 160,00, čo je ďalšia veľká psychologická hranica.
Fundamentálny boj gigantov: Fed vs. BoJ
Celý pohyb určuje jeden základný faktor: obrovský rozdiel v úrokovej politike medzi Fedom (Federal Reserve) a BoJ (Bank of Japan). Americký Fed udržiava vysoké úrokové sadzby v snahe bojovať s infláciou. Japonská centrálna banka naopak udržiava sadzby v zápornom teritóriu, pretože sa stále bojí deflácie. Tento rozdiel je ako magnet, ktorý ťahá kapitál z Japonska do USA, čo oslabuje jen a posilňuje dolár.
Aká je obchodná príležitosť?
Trh je v napätí medzi fundamentálnym trendom (silný dolár) a hrozbou intervencie (náhle posilnenie jenu). Obchodníci sledujú každé vyhlásenie z Tokia. Ak Japonsko naozaj intervenuje, môže dôjsť k prudkému a rýchlemu poklesu USD/JPY o stovky pipov v priebehu minút. Naopak, ak k žiadnemu zásahu nedôjde a Fed zostane hawkish (nastavený na udržanie vysokých sadzieb), pár môže pokračovať smerom k 160. Upozornenie: Tento článok slúži len na informačné účely a nepredstavuje investičné poradenstvo.
Čo bude ďalej? Všetko sa točí okolo nadchádzajúcich zasedaní centrálnych bánk. Vyhlásenie Fedu v stredu dá trhu signál, na ako dlho chcú udržavať vysoké sadzby. Zasadnutie Bank of Japan v piatok bude ešte dôležitejšie. Akákoľvek náznak zmeny v japonskej ultra-libovej politike by mohol jenu poskytnúť výraznú podporu. Obchodníci budú tiež pozorne sledovať americké makro dáta, ako sú PCE deflator (miera inflácie) a údaje o trhu práce.