Čo sa to deje s americkými dlhopismi a prečo by vás to malo zaujímať?
Predstavte si, že americká vláda si od vás požičia peniaze. Vystaví vám "dlhopis" – čo je v podstate prísľub, že vám peniaze vráti o 30 rokov s úrokom. Výnos tohto dlhopisu je vlastne úrok, ktorý by ste zarobili. Ak teraz tento úrok prudko vzrástol na 5,1 %, je to ako keby sa zrazu stal americký vládny dlhopis oveľa atraktívnejšou investíciou.
Investori z celého sveta si to uvedomujú a peniaze začínajú prúdiť do USA, aby si tento vyšší výnos uzmuli. Ako to ovplyvní bežného človeka na Slovensku? Ak plánujete dovolenku v USA, americký dolár bude pravdepodobne silnieť, čo znamená, že za vaše eurá dostanete menej dolárov. Zároveň môžu byť drahšie veci dovážané z USA. Pre tých, čo šetria, je to však signál, že bezpečné investície, ako sú dlhopisy, začínajú prinášať väčší výnos.
Technický pohľad: Čísla hovoria jasne
Výnos 30-ročných dlhopisov sa zvýšil o takmer 9 bazických bodov na 5,1 %, čo je najvyššia úroveň za posledný rok. Krátkodobé 2-ročné dlhopisy sa pohybujú na 4,06 % a 10-ročné na 4,55 %. Reakcia na menových pároch je priama: silný dolár tlači pár EUR/USD smerom nadol. Kľúčová technická úroveň podpory pre EUR/USD sa nachádza v pásme okolo 1,0650, ktoré bolo testované minulý týždeň. Ak dôjde k jeho prerazeniu, možno očakávať pokles smerom k 1,0500.
Fundamentálne príčiny: Prečo výnosy rastú?
Hlavným dôvodom je očakávanie, že americká centrálna banka (Fed) bude udržiavať vysoké úrokové sadzby dlhšie, ako sa pôvodne predpokladalo. Nedávne dáta ukázali, že inflácia v USA je tvrdohlavá a americká ekonomika je stále odolná. To núti investorov predávať dlhopisy (čo tlačí ich ceny nadol a výnosy nahor), pretože veria, že Fed nebude so znižovaním sadzieb taký agresívny. Rozdiel v úrokových sadzbách medzi Fedom a Európskou centrálnou bankou (ECB) sa tak môže prehlbiť v prospech USA.
Obchodná príležitosť: Na čo si dať pozor
Pre traderov vytvára tento fundamentálny scenár priestor pre ďalšie posilnenie amerického dolára voči euru. Kľúčovými úrovňami na sledovanie sú preto vyššie spomenutý support pre EUR/USD na 1,0650 a následne 1,0500. Odpor sa nachádza okolo 1,0750. Ak by budúce dáta (ako report o míre inflácie CPI alebo trh práce) potvrdili silu americkej ekonomiky, trend by sa mohol ešte zrýchliť. Dôležité upozornenie: Táto analýza slúži len na informovanie a nie je investičným poradenstvom. Obchodovanie menových párov so sebou nesie vysokú mieru rizika.
Čo budeme sledovať v najbližších dňoch? Kľúčové budú vyjadrenia členov Fedu, ktoré môžu poskytnúť tipy na budúci pohyb úrokových sadzieb. Ďalej všetky dôležité makroekonomické dáta z USA, ktoré ovplyvňujú očakávania trhu. Akýkoľvek náznak ochabnutia americkej ekonomiky by mohol tento trend vyšších výnosov a silného dolára dočasne zastaviť.