Čo sa to deje s dolárom a jenom? Príbeh, ktorý ovplyvní aj vaše dovolenky
Predstavte si americký dolár a japonský jen ako dve súťažné bežkyne na dráhe. Americký dolár je v poslednom čase nesmierne silný a s prehľadom vedie. Japonský jen zase slabne a zaostáva tak výrazne, že sa opäť približuje k historickému minimu. Kurz jedného dolára sa už pohybuje nad hranicou 159 jenov. To je úroveň, pri ktorej už v minulosti japonská vláda nemeškala a zasiahla, aby svojmu jenu pomohla.
Americká ekonomika je vďaka vysokým úrokovým sadzbám pre investorov veľmi atraktívna. Keď si tam môžu zarobiť viac, presúvajú svoje peniaze do dolárov. To znamená, že dopyt po americkej mene stúpa a jej hodnota rastie. Na druhej strane, Japonsko dlhodobo udržiava úrokové sadzby na nule, aby podporilo ekonomiku. Pre zahraničných investorov to nie je zaujímavé, a tak jen predávajú. Ponuka prevyšuje dopyt a kurz jenu klesá.
Prečo by vás malo zaujímať, či jen posilnie alebo oslabí ešte viac?
Aj keď neobchodujete na burze, tento kurz môže nepriamo ovplyvniť váš život. Ak plánujete dovolenku v Japonsku, slabý jen je pre vás výhodný. Za svoje eurá alebo doláre dostanete viac japonských jenov a váš pobyt bude lacnejší. Naopak, pre Japoncov cestujúcich do zahraničia je to nepríjemná správa – všetko pre nich bude drahšie.
Slabý japonský jen môže ovplyvniť aj globálne ceny. Japonsko je veľkým dovozcom surovín, ako je ropa, ktoré nakupuje za doláre. Ak je jen slabý, tieto komodity sú pre japonské firmy drahšie. To môže viesť k zdraženiu ich výrobkov, s ktorými sa stretávame aj na našich poličkách, od elektroniky po autá. Tento kurzový pohyb je teda výbornou ukážkou toho, ako sú svetové ekonomiky prepojené.
Technická a fundamentálna analýza: Kde je strop a čo hrozí?
Z technického hľadiska je trend jasne rastúci pre americký dolár. Pár USD/JPY zaznamenal sedem po sebe idúcich rastových dní, čo je silný signál býčieho trendu. Pár sa teraz pokúša stabilizovať v blízkosti kritickej úrovne 159,10. Táto zóna v okolí 159 – 160 je veľmi dôležitá, pretože presne tu japonské orgány v minulosti vykonali menové intervencie na podporu jenu.
Klúčové úrovne pre traderov sú teda nasledovné: Hlavný odpor (miera, kde môže rast naraziť na problém) je práve v pásme 159.50 – 160.00. Ak by sa kurz dostal a udržal nad 160, otvára sa cesta k ďalšiemu významnému rastu. Na strane podpory (kde by mohol pád nájsť oporu) sledujeme úrovne okolo 158,00 a následne 157,00.
Čo hýbe trhom? Rozdiel úrokových sadzieb je kľúčový
Základným motorom tohto pohybu je obrovský rozdiel v politike hlavných centrálnych bánk. Americký Federálny rezervný systém (Fed) udržiava úrokové sadzby vysoko a neponáhľa sa so znižovaním, pretože americká ekonomika je stále silná. Japonská banka (BoJ) napriek malému zvýšeniu sadzieb v marci pokračuje v mimoriadne uvoľnenej politike.
Tento rozdiel znamená, že investori dostávajú za držanie dolárových aktív podstatne vyššie výnosy ako za japonské. Tento fenomén sa nazýva „carry trade“ a neustále vytvára dopyt po USD/JPY. Dokiaľ sa tento fundamentálny rozdiel nezmení, tlak na rast kurzu bude pokračovať.
Obchodná príležitosť a riziká: Hrozba intervencie visí vo vzduchu
Smer zdá sa byť stále nadol pre jen. Avšak obchodovanie v tejto fáze je vysoko rizikové a vhodné len pre skúsených traderov. Najväčšou neznámou je potenciálna intervencia japonských orgánov. Japonci už niekoľkokát varovali, že nebudú prihlížať na príliš prudké výkyvy, a trh teraz testuje ich odhodlanie.
Obchodník by mal preto sledovať zónu okolo 160.00 ako hlavný kritický bod. Príchod ku tejto úrovni môže spustiť prudký pohyb v oboch smeroch – buď prelomením a ďalším rastom, alebo prudkou korekciou spôsobenou správaniami o zásahu Tokia. Veľmi dôležité je používať prísne pravidlá riadenia rizika a stop-loss príkazy. Upozorňujeme, že táto analýza slúži len na informačné účely a nepredstavuje investičné poradenstvo.
Aké udalosti nasledujú a môžu zmeniť smer?
V najbližších dňoch budú všetky oči uprené na Tokio. Akýkoľvek oficiálny komentár od ministra financií alebo predsedu centrálnej banky o „neprijateľných“ pohyboch alebo „pripravenosti konať“ môže spôsobiť okamžitú reakciu trhu. Priamo zásah – nákup jenu za doláre – by viedol k prudkému a rýchlemu oslabeniu USD/JPY.
Z americkej strany budú kľúčové všetky dáta, ktoré ovplyvnia očakávania ohľadom úrokových sadzieb Fedu. Hlavným ukazovateľom bude údaj o inflácii (CPI) a týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti. Akékoľvek signály, že americká ekonomika spomaľuje a Fed by mohol skôr znížiť sadzby, môžu spôsovit korekciu dolára. Rozhodnutie Fedu o sadzbách na najbližšom zasadnutí bude absolútnym vrcholom. Neľahká situácia pre jen tak pravdepodobne potrvá, kým sa medzi politikami Fedu a BoJ neobjaví náznak vyrovnania.