Ako rozpočtový deficit tlačí na českú korunu?
Predstavte si, že si chcete požičať peniaze od banky. Keď si požičiate príliš veľa a pritom máte nestále príjmy, banka vám na ďalšie pôžičky buď dá vyšší úrok, alebo vám ich úplne odmietne. Váš „bonus“ ako dlžníka sa zhorší. Niečo podobné sa teraz deje s Českom. Ministerstvo financií ukázalo, že do konca apríla bol schodok štátneho rozpočtu už 170,2 miliardy českých korún.
Štát minie o 4,7% viac, než získa na daniach a iných príjmoch. Tieto čísla vyvolávajú obavy, či sa krajina zmestí do ročného plánovaného schodku 310 miliárd. Je to ako by ste si s rodinným rozpočtom povedali „do júna môžeme minúť 1000 eur nad rámec príjmov“, no už v máji ste minuli 550 a tempo výdavkov je rýchlejšie, ako ste plánovali.
Ako to ovplyvní tvoj každodenný život?
Pre bežného človeka na Slovensku môže mať slabšia česká koruna (CZK) priamy dopad. Ak cestuješ do Česka na nákupy alebo na dovolenku, tvoje eurá si kúpia viac korún. To je dobrá správa. Avšak, ak nakupuješ tovar z Čiech alebo platíš za služby českých firiem, môže to mať opačný efekt.
Dlhšie trvajúce rozpočtové problémy susedov tiež môžu spôsobiť nejistotu v celej regióne, čo sa môže nepriamo prejaviť na cenách, investíciách a dokonca aj na úrokových sadzbách, ktoré nastavuje Národná banka Slovenska a ktoré ovplyvňujú hypotéky a úvery. Je to reťazová reakcia.
EUR/CZK: Kde je kľúčová úroveň pre traderov?
Pre forexových obchodníkov sa tento fundamentálny tlak prejavuje na páre EUR/CZK. V momente, keď vyšli správy o rozpočte, pár ukazoval zvýšenú volatilitu. Trh vníma vyšší deficit ako nárast rizika spojeného s českou menou, čo môže viesť k jej oslabovaniu voči euru.
Technický pohľad na graf
Pár EUR/CZK sa v posledných mesiacoch pohyboval v rámci konzolidácie. Aktuálny fundamentálny impulz môže byť katalyzátorom pre prelomenie tohto pásma. Kľúčová úroveň odporu (resistance) sa nachádza okolo 25,20 CZK za euro. Jej dôkladné prekonanie by mohlo otvoriť cestu k vyšším úrovniam, smerom k 25,40.
Naopak, dôležitá podporná úroveň (support) leží v oblasti 24,90. Pokles pod ňu by signalizoval, že trh zatiaľ fundamentálny tlak ignoruje a akumulačná fáza pokračuje. Pohyb ceny v rámci týchto úrovní bol dosť úzky, takže akýkoľvek výrazný break by mohol určiť smer na niekoľko týždňov dopredu.
Fundamentálne pozadie: Čo hýbe českou menou?
Hlavným hráčom je tu Česká národná banka (ČNB). Jej politika úrokových sadzieb je primárnym motorom kurzu koruny. Vysoký rozpočtový deficit núti štát požičiavať si viac peňazí. To zvýši dopyt po úveroch a môže vytvoriť tlak na rast úrokových sadzieb, aby zostali pre investátorov atraktívne.
ČNB je však v dileme. Zvyšovanie sadzieb na podporu meny by spomalilo ekonomiku. Na druhej strane, príliš veľký schodok môže viesť k dlhodobejším inflačným tlakom. Táto neistota ohľadom ďalších krokov centrálnej banky zvyšuje volatilitu koruny. Okrem ČNB sú dôležité aj dáta z Eurozóny, najmä od Európskej centrálnej banky (ECB), ktorá určuje silu eura.
Obchodná príležitosť a riziká
Aktuálny scenár naznačuje sklon k oslabovaniu české koruny (rast EUR/CZK), ak rozpočtové obavy pretrvajú. Obchodníci budú pozorne sledovať, či dôjde k prelomeniu technickej úrovne odporu 25,20 s vysokým objemom obchodov. Potenciálny cieľ v takom prípade môže byť 25,40-25,50.
Kľúčové je však pamätať, že forexový trh je komplexný. Neočakávané silné makro dáta z Čiech alebo neočakávaný „jastrabí“ postoj ČNB môže tlak na korunu rýchlo obrátiť. Je nevyhnutné riadiť riziká pomocou príkazov stop-loss a nenasledovať trh bez vlastnej analýzy. Tento článok slúži len na informačné účely a nepredstavuje investičné poradenstvo.
Aké udalosti budú rozhodujúce v najbližších týždňoch?
Všetky oči budú uprené na ďalšie komuniké z ministerstva financií ČR a komentáre členov bankovej rady ČNB. Každá zmienka o fiškálnej disciplíne alebo naopak o potrebe ďalších výdavkov bude okamžite trhom prečítaná a premietne sa do kurzu.
Globálne musí obchodník sledovať aj záznamy z posledného zasadania Európskej centrálnej banky a rozhodnutia Federálneho rezervného systému (Fed) v USA. Zmenu nálady na globálnych trhoch môže spôsobiť aj publikácia dát o inflácii (CPI) v Eurozóne či v Česku. Tieto dátumy sú kalendárovými rizikami, ktoré môžu volatilitu páru EUR/CHK významne zvýšiť a poskytnúť tak ďalšie obchodné impulzy.