Ako súvisí euro s dlhmi štátov? Jednoduché vysvetlenie pre každého

Predstavte si, že niekoľko rodín sa zlúči a začne používať rovnakú peňaženku. Všetci nakupujú, ale nie každý do tej peňaženky vkladá rovnakú sumu. Postupne sa môže stať, že tí, ktorí sú finančne slabší, začnú z peňaženky viac vyberať, čo ju postupne vyprázdni. Niečo podobné sa deje v eurozóne.

Podľa novej štúdie, ktorá bola publikovaná s podporou Medzinárodného menového fondu, prijatie eura môže pre niektoré krajiny znamenať problém. Strácajú totiž jednu dôležitú páku – možnosť oslabiť vlastnú menu. Keby bola koruna alebo zlotý slabšie, uľahčilo by to vývoz tovaru do zahraničia a podporilo to ekonomiku. S eurom túto možnosť krajiny nemajú.

Čo to znamená pre vašu peňaženku?

Pre bežného človeka to nie je len suchá štatistika. Ak sú krajiny eurozóny zadlžené a ich hospodárenie je v deficite, môže to dlhodobo oslabovať hodnotu eura. Pre nás na Slovensku to znamená, že na dovolenke v USA by nás americký dolár mohol vyjsť drahšie. Takisto ceny tovarov dovážaných mimo eurozónu, ako je elektronika alebo nejaké potraviny, môžu rásť.

Zároveň to vysvetľuje, prečo má Česko, ktoré si zachovalo korunu, podľa hodnotiacej agentúry Fitch v súčasnosti lepší rating než viac ako 70 % krajín eurozóny. Ešte v roku 2008 to bolo presne naopak. Česko si vediace opratiť o vlastnú menu je pre investorov bezpečnejšou voľbou.

Technický pohľad: Ako reaguje EUR a čo čakať do budúcnosti?

Fundamentálny nápor na euro

Štúdia poukazuje na kľúčový fundamentálny problém: režim fixného (v tomto prípade spoločného) menového kurzu obmedzuje politiky členských štátov. Keď krajina nemôže prispôsobiť kurz, musia sa prispôsobiť jej vnútorné podmienky, čo je často bolestivé a vedie k vyšším rozpočtovým deficitom a rastu verejného dlhu. Tento tlak dlhodobo zaťažuje euro.

Európska centrálna banka (ECB) je tak v ťažkej pozícii. Musí nastavovať úrokové sadzby pre celú eurozónu, ktorá je však ekonomicky veľmi rôznorodá. To, čo pomôže napríklad Nemecku, môže ublížiť Taliansku alebo Španielsku. Táto vnútorná napätosť je pre forexových obchodníkov kľúčovým faktorom.

Kde sa nachádza EUR/USD a aké sú kľúčové úrovne?

Z fundamentálneho hľadiska zostáva euro pod tlakom. Z technického pohľadu je dôležité sledovať hlavný menový pár EUR/USD. Kľúčovou úrovňou odporu (rezistencie) je pre traderov oblasť okolo 1,0750 – 1,0800. Pokiaľ sa sem kurz nedokáže vrátiť, hrozí pokles k dôležitým úrovniam podpory (supportu) okolo 1,0600, respektíve k dlhodobému minimu v oblasti 1,0450.

Obchodná príležitosť s najvyššou opatrnosťou

V súčasnom prostredí by obchodníci mali sledovať, či sa EUR/USD udrží nad úrovňou 1,0600. Jej prekonanie smerom nadol by mohlo otvoriť cestu k ďalšiemu poklesu. Naopak, prekonanie rezistencie na 1,0800 by naznačilo dočasné uvoľnenie tlaku. Dôležité je sledovať prístup ratingových agentúr, ako je Fitch, k jednotlivým krajinám eurozóny, pretože zhoršenie ratingu zvyšuje tlak na ich dlhopisy a následne aj na menu. Upozornenie: Táto analýza slúži len na informovanie a nie je investičným poradenstvom. Obchodovanie na forexe nesie vysokú mieru rizika.

Čo by ste mali sledovať tento týždeň? Kľúčové budú vyjadrenia členov Európskej centrálnej banky k budúcej menovej politike. Ďalej dávajte pozor na údaje o inflácii (CPI) z eurozóny a USA a hlavne na štvrtkové údaje o miere rastu amerického HDP. Tieto čísla môžu pohyb menových párov výrazne urýchliť.